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Why Could Gold Prices Fall Toward 4,000 US Dollars?

According to UBS, gold could decline toward 4,000 US dollars per ounce as rising US real yields and a stronger dollar increase the opportunity cost of holding gold, which does not pay interest.

Despite this near-term risk, UBS sees signs of resilience in the gold market. Gold-backed exchange-traded funds (ETFs) have recorded steady inflows in recent weeks, while preliminary figures indicate that central bank purchases remained strong in September.

China purchased 23 metric tons of gold, Poland acquired 25 metric tons, and Uzbekistan added 7 metric tons during the month, according to the figures cited in the report.

UBS believes these purchases reflect sustained demand for gold as central banks diversify their reserves. Concerns about increasing public debt and rising debt-servicing costs, along with continued buying from China, could provide further support to prices.

The bank expects gold to stabilise and resume its upward trend toward the end of the year and into 2027, even if prices experience another decline in the near term.

Geopolitical Tensions Keep Oil Supply Risks in Focus

Crude oil prices began the week lower after US President Donald Trump said on Sunday that Russia and Ukraine had agreed to an “energy ceasefire” effective immediately. On Friday, Trump had also said Russia agreed to supply diesel to global markets to help reduce fuel prices.

However, the decline in oil prices moderated as uncertainty remained over the terms of the ceasefire. Ukrainian President Volodymyr Zelenskyy said his country was “awaiting details” from the United States.

The proposed diesel arrangement also faced criticism from both parties in the US Congress, where imports of Russian energy have been prohibited since 2022. Meanwhile, tensions in the Middle East continued, with Yemen’s Houthis extending attacks on Saudi Arabia’s main airport over the weekend.

UBS expects shipping through the Strait of Hormuz to recover gradually. However, it believes the current supply situation remains vulnerable to further disruptions.

Oil shipments through the Strait of Hormuz and the Red Sea have faced interruptions amid ongoing attacks. Although crude exports from the Middle East have improved in recent months, the latest figures show that Gulf oil loadings remain below pre-conflict levels. Seaborne diesel exports in September also remained significantly below the levels recorded at the beginning of the year.

The Group of Seven (G7) decision to release 100 million barrels of emergency oil stocks through the International Energy Agency (IEA) could offer temporary relief. However, UBS warns that drawing down these reserves would reduce the buffer available to manage future supply disruptions.

If geopolitical tensions persist or new supply outages emerge, oil prices could become increasingly sensitive to unexpected disruptions.

UBS Remains Positive on Industrial Metals, Especially Copper

Beyond gold and energy, UBS maintains a constructive outlook on industrial metals, with copper remaining its preferred exposure.

The copper market is facing supply constraints due to limited mine production, while Chinese demand remains strong and inventories outside the United States are declining.

Longer-term demand could also benefit from investment in electricity grids, data centres, and electrification projects. These sectors require substantial quantities of industrial metals, potentially supporting consumption over time.

According to UBS, the combination of restricted supply and structural demand could continue to create opportunities in industrial commodities.

Agricultural Commodities Face Weather-Related Risks

UBS also sees supportive conditions for agricultural commodities as weather disruptions add uncertainty to global food supplies.

Global food prices rose in September to their highest level since November 2022, according to the report. A strengthening El Niño is disrupting rainfall patterns across major agricultural growing regions, raising concerns about crop production.

With inventories already tight and supply chains facing geopolitical and energy-related pressures, adverse weather could have a greater impact on agricultural prices than in previous cycles.

Why UBS Recommends Diversification Across Commodities

UBS believes broad commodity exposure can help investors diversify their portfolios because commodities have historically shown low correlations with equities and bonds.

The bank argues that commodities can potentially provide a source of returns while also helping portfolios withstand periods of market stress. It favours actively managed strategies that spread exposure across precious metals, energy, industrial metals, and agricultural products rather than concentrating investments in a single sector.

For gold, the key distinction is between the short-term outlook and longer-term fundamentals. A stronger US dollar and higher real yields could push prices toward 4,000 US dollars per ounce, but central bank demand, ETF inflows, and reserve diversification may help support a subsequent recovery.

UBS therefore expects gold to stabilise and resume its upward trajectory toward the end of the year and into 2027, while continuing to see opportunities across the broader commodity market.

FAQ’s

1. Why does UBS expect gold prices could fall toward 4,000 US dollars per ounce?

UBS expects gold to face short-term pressure from rising US real yields and a stronger US dollar. These factors increase the opportunity cost of holding gold, which does not generate interest. However, the bank believes sustained central bank purchases and investment demand could help prices stabilise and recover over the longer term.

2. Does UBS expect gold prices to recover after a potential decline?

Yes. Despite the possibility of gold falling toward 4,000 US dollars per ounce, UBS expects prices to stabilise and resume their upward trend toward the end of the year and into 2027. Central bank diversification, concerns about public debt, continued Chinese purchases, and steady inflows into gold-backed ETFs are among the factors supporting this outlook.

3. How are central bank purchases supporting the gold market?

Central banks purchase gold to diversify their reserves and reduce dependence on other reserve assets. The UBS report cited September purchases of 23 metric tons by China, 25 metric tons by Poland, and 7 metric tons by Uzbekistan. Such demand can provide structural support to gold prices, even when stronger US yields and dollar movements create short-term pressure.

4. How could geopolitical tensions affect oil and other commodity prices?

Conflicts and disruptions around major shipping routes, including the Strait of Hormuz and the Red Sea, can restrict energy supplies and increase price volatility. Emergency oil-stock releases may provide temporary relief, but they do not necessarily resolve underlying supply imbalances. Persistent tensions could also affect industrial metals and agricultural commodities through energy costs and supply-chain disruptions.

5. Which commodity sectors does UBS favour beyond gold?

UBS maintains a constructive outlook on industrial metals, particularly copper, because of constrained mine production, strong Chinese demand, and investment in electricity grids, data centres, and electrification. The bank also sees opportunities in agricultural commodities, where tight inventories, geopolitical pressures, and changing rainfall patterns associated with El Niño could affect global food supplies.

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Disclaimer: This news is published for informational purposes only and does not constitute investment or trading advice. The opinions expressed in this story belong to the experts and brokerage houses quoted. Individuals associated with Gold Price Today do not personally trade in gold or silver, and we do not hold any positions in either metal. Please consult your financial advisor before making any investment decisions. Investing in gold and silver involves risks, so make decisions at your own discretion. We accept no responsibility for any losses you may incur.

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2027 में Gold Price का बड़ा लक्ष्य

UBS ने शुक्रवार को जारी एक नोट में कहा कि वह 2027 की पहली छमाही तक सोने की कीमत को 5,000 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस तक पहुंचते हुए देखता है। बैंक का मानना है कि आने वाले समय में महंगाई में धीरे-धीरे कमी और अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति में बदलाव सोने के लिए सकारात्मक माहौल बना सकते हैं।

UBS का यह अनुमान ऐसे समय आया है जब हाल की तेज गिरावट के बाद सोने की कीमतें अपने रिकॉर्ड स्तर से काफी नीचे कारोबार कर रही हैं।

रिकॉर्ड हाई से 23% नीचे सोना

रिपोर्ट के अनुसार, स्पॉट गोल्ड हाल में करीब 4,295 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस के आसपास कारोबार कर रहा था। यह कीमत जनवरी के अंत में दर्ज किए गए करीब 5,594.82 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस के रिकॉर्ड उच्च स्तर से लगभग 23% कम है।

हालांकि कीमतों में बड़ी गिरावट आई है, UBS का मानना है कि मौजूदा कमजोरी को लंबी अवधि के निवेशकों के लिए अवसर के रूप में देखा जा सकता है।

Middle East Conflict से बढ़ी महंगाई की चिंता

सोने पर हालिया दबाव के पीछे वैश्विक भू-राजनीतिक परिस्थितियां भी अहम रही हैं। मध्य पूर्व में जारी संघर्ष ने महंगाई को लेकर चिंता बढ़ाई है। इससे बाजार में यह उम्मीद मजबूत हुई कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को लंबे समय तक ऊंचे स्तर पर बनाए रख सकता है।

आमतौर पर ऊंची ब्याज दरें सोने के लिए नकारात्मक मानी जाती हैं, क्योंकि सोना ब्याज नहीं देता। ऐसे माहौल में निवेशकों का रुझान ब्याज देने वाली परिसंपत्तियों की ओर बढ़ सकता है।

Fed की ब्याज दरों पर UBS की राय

अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने पिछले सप्ताह अपनी बेंचमार्क ब्याज दर को 3.50% से 3.75% की सीमा में बरकरार रखा था।

UBS का अनुमान है कि अमेरिका में महंगाई धीरे-धीरे कम हो सकती है। इसके चलते फेड इस साल ब्याज दरों को मौजूदा स्तर पर बनाए रख सकता है और इसके बाद 2027 में ब्याज दरों में कटौती का चक्र फिर शुरू कर सकता है।

फेड की नरम मौद्रिक नीति और ब्याज दरों में संभावित कटौती को सोने के लिए सकारात्मक संकेत माना जा रहा है।

4,000 डॉलर या उससे नीचे की गिरावट भी बन सकती है मौका

UBS के Chief Investment Officer Mark Haefele के अनुसार, अगर सोने की कीमत आने वाले समय में 4,000 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस या उससे नीचे जाती है, तो ऐसी कमजोरी को लंबी अवधि में रणनीतिक निवेश बढ़ाने के अवसर के तौर पर देखा जा सकता है।

इसका मतलब है कि UBS मौजूदा उतार-चढ़ाव को केवल जोखिम के रूप में नहीं देख रहा, बल्कि लंबी अवधि के निवेशकों के लिए संभावित खरीदारी अवसर भी मान रहा है।

Gold Price Outlook: आगे क्या रहेगा अहम?

सोने की अगली दिशा के लिए अमेरिकी महंगाई के आंकड़े, फेडरल रिजर्व की ब्याज दर नीति, अमेरिकी डॉलर की चाल और वैश्विक भू-राजनीतिक परिस्थितियां महत्वपूर्ण रहेंगी।

अगर महंगाई में कमी आती है और फेड 2027 में ब्याज दरों में कटौती शुरू करता है, तो सोने की निवेश मांग को समर्थन मिल सकता है। इसी आधार पर UBS ने 2027 की पहली छमाही में 5,000 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस का लक्ष्य दिया है।

UBS का अनुमान बताता है कि मौजूदा कमजोरी के बावजूद बैंक सोने की लंबी अवधि की संभावनाओं को लेकर सकारात्मक है। हालांकि, 4,000 डॉलर या उससे नीचे की संभावित गिरावट निवेशकों के लिए जोखिम भी पैदा कर सकती है। ऐसे में आगे की दिशा फेड नीति, महंगाई और वैश्विक घटनाक्रम पर काफी निर्भर करेगी।

सोने-चांदी से जुड़े FAQ’s

1. UBS के अनुसार 2027 में सोने की कीमत कितने स्तर तक पहुंच सकती है?

UBS ने अपने हालिया अनुमान में कहा है कि सोने की कीमत 2027 की पहली छमाही में 5,000 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस तक पहुंच सकती है। बैंक का मानना है कि महंगाई में धीरे-धीरे कमी, अमेरिकी फेडरल रिजर्व की संभावित ब्याज दर कटौती और निवेश मांग में मजबूती सोने की कीमतों को आगे बढ़ाने वाले प्रमुख कारक हो सकते हैं।

2. मौजूदा समय में सोने की कीमत पर दबाव क्यों बना हुआ है?

सोने की कीमतों पर हाल के दिनों में कई कारणों से दबाव देखने को मिला है। मध्य पूर्व में संघर्ष के कारण महंगाई को लेकर चिंता बढ़ी है, जिससे अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों को लंबे समय तक ऊंचे स्तर पर बनाए रखने की उम्मीद मजबूत हुई। ऊंची ब्याज दरें आमतौर पर गैर-ब्याज वाली संपत्ति सोने की आकर्षकता को कम करती हैं।

3. UBS के अनुसार फेडरल रिजर्व की नीति सोने की कीमत को कैसे प्रभावित कर सकती है?

UBS का अनुमान है कि अमेरिका में महंगाई धीरे-धीरे कम हो सकती है। इसके चलते फेड इस साल ब्याज दरों को मौजूदा स्तर पर बनाए रख सकता है और 2027 में फिर से ब्याज दरों में कटौती का चक्र शुरू कर सकता है। ब्याज दरों में कमी आमतौर पर सोने के लिए सकारात्मक मानी जाती है, क्योंकि इससे डॉलर और बॉन्ड यील्ड पर दबाव पड़ सकता है तथा निवेशकों की सोने में रुचि बढ़ सकती है।

4. क्या सोने की कीमत 4,000 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस या उससे नीचे जा सकती है?

UBS ने निकट अवधि में सोने की कीमतों में और कमजोरी की संभावना से इनकार नहीं किया है। बैंक के Chief Investment Officer Mark Haefele के अनुसार, 4,000 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस या उससे नीचे की गिरावट भी संभव है। हालांकि, UBS ऐसी कमजोरी को लंबी अवधि के निवेशकों के लिए रणनीतिक रूप से सोने में निवेश बढ़ाने के संभावित अवसर के रूप में देखता है।

5. 2027 में सोने की कीमत बढ़ने के लिए कौन से प्रमुख कारक महत्वपूर्ण होंगे?

2027 में सोने की दिशा मुख्य रूप से अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ब्याज दर नीति, महंगाई के आंकड़े, अमेरिकी डॉलर की चाल, बॉन्ड यील्ड और वैश्विक भू-राजनीतिक परिस्थितियों पर निर्भर करेगी। यदि महंगाई में कमी आती है और फेड ब्याज दरों में कटौती शुरू करता है, तो सोने की निवेश मांग बढ़ सकती है। इसके अलावा, वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता भी सोने को सुरक्षित निवेश के रूप में समर्थन दे सकती है।

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According to UBS, rather than relying on a single macroeconomic or geopolitical theme, investors may benefit more from a broad and actively managed commodity allocation that captures opportunities across energy, precious metals, industrial metals and agricultural products.

Commodity Prices Have Pulled Back but Remain Positive in 2026

Commodity markets have retreated from recent highs, but overall performance remains strong this year.

The UBS CMCI Composite Total Return Index has gained more than 19% year-to-date, highlighting the resilience of the broader commodity market despite recent weakness in oil and gold prices.

UBS noted that while short-term price corrections have occurred, they do not undermine the longer-term fundamentals supporting commodity investments.

Oil Market Faces Continued Supply Risks

Brent crude oil prices have eased from their highs recorded in May as markets moved beyond worst-case scenarios surrounding the Iran conflict.

However, UBS cautioned that the oil market remains vulnerable.

Although emergency reserve releases and weaker Chinese demand helped stabilize supplies, global inventories remain relatively tight. In addition, exports from the Gulf region and tanker traffic have yet to recover fully to pre-conflict levels, leaving crude oil prices exposed to renewed geopolitical disruptions.

The report also noted that Brent crude briefly climbed to 79.8 US dollars per barrel on 13 July following renewed military exchanges between the United States and Iran and conflicting reports regarding shipping through the Strait of Hormuz.

Gold Continues to Receive Long-Term Support

UBS acknowledged that gold prices remain below their January highs after rising real interest rates, a stronger US dollar and changing Federal Reserve expectations increased the opportunity cost of holding non-yielding assets.

Nevertheless, the bank believes several long-term factors continue to support gold.

Steady purchases by central banks and ongoing reserve diversification remain key pillars supporting demand, even as higher interest rates create short-term headwinds.

Industrial Metals Benefit from Structural Growth Themes

Beyond precious metals, UBS expects industrial commodities to benefit from powerful structural trends.

Growing investment in artificial intelligence infrastructure, electrification projects, renewable energy development and weather-related supply challenges are expected to support demand for metals such as copper and aluminum, while also creating opportunities across selected agricultural commodities.

Why UBS Prefers a Diversified Commodity Strategy

UBS continues to recommend broad exposure to commodities rather than concentrating investments in a single asset.

Historically, commodities have demonstrated relatively low correlation with both equities and bonds, making them an effective portfolio diversification tool, particularly during periods of elevated inflation and geopolitical uncertainty.

The bank believes actively managed commodity portfolios can help investors navigate market volatility while capturing opportunities across multiple sectors.

Investment Risks Remain

While maintaining a positive long-term outlook, UBS also highlighted several risks associated with commodity investing.

Commodity prices can remain highly volatile, and investors should consider costs associated with futures contracts, exchange-traded products or physical commodity holdings before making investment decisions.

UBS Investment Outlook

UBS expects commodities to continue playing an important role in diversified investment portfolios.

The bank believes supply-demand imbalances, geopolitical tensions, inflation risks and the global energy transition will continue supporting commodity markets. As a result, UBS favors actively managed, broad-based commodity exposure to help investors benefit from long-term growth opportunities while managing market volatility.

FAQ’s

1. Why do analysts still recommend commodities despite recent price declines?

Although commodity prices have eased, long-term drivers such as geopolitical risks, inflation concerns, energy transition projects and AI-related demand continue to support the sector’s investment potential.

2. Why is diversification important in commodity investing?

A diversified commodity portfolio spreads exposure across energy, precious metals, industrial metals and agriculture, helping reduce concentration risk while improving resilience during changing market conditions.

3. What factors continue to support gold prices?

Gold remains supported by steady central bank purchases, reserve diversification strategies and its role as a safe-haven asset, although higher interest rates and a stronger US dollar have limited recent gains.

4. How are AI and electrification influencing commodity markets?

Growing investment in artificial intelligence infrastructure, electric vehicles, renewable energy and power networks is increasing demand for industrial metals such as copper and aluminum, creating long-term growth opportunities.

5. What is the overall outlook for commodities in 2026?

Analysts expect commodities to remain an important asset class due to ongoing geopolitical uncertainty, supply-demand imbalances, inflation risks and structural economic trends. Broad, actively managed exposure is considered the preferred investment approach.

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हालिया गिरावट का वर्तमान हाल (Current Situation)

• रिकॉर्ड स्तर से गिरावट: बुधवार को सोने की कीमत नवंबर के बाद पहली बार 4,000 डॉलर प्रति औंस (oz) से नीचे गिर गई। यह अपने जनवरी के ऑल-टाइम हाई (सर्वोच्च स्तर) से करीब 26% नीचे है।
• गिरावट की मुख्य वजह: मजबूत अमेरिकी डॉलर और ब्याज दरों के लंबे समय तक ऊंचे रहने की आशंका।
• शॉर्ट-टर्म अनुमानः अगले कुछ समय में सोना 3,850 डॉलर से 4,000 डॉलर के दायरे में रह सकता है।

UBS को क्यों लगता है कि सोना फिर बढ़ेगा? (Why Gold Could Rebound)

UBS का अनुमान है कि अगले 12 महीनों में सोना 5,200 डॉलर प्रति औंस तक जा सकता है। इसके पीछे उन्होंने 4 मुख्य कारण बताए हैं:

अमेरिकी फेडरल रिजर्व (Fed) ब्याज दरें नहीं बढ़ाएगा

• हालांकि महंगाई (Inflation) अभी थोड़ी मजबूत दिख रही है, लेकिन आने वाले महीनों में यह कम होने की उम्मीद है क्योंकि टैरिफ (टैक्स) का असर कम हो रहा है।
• फेड चेयरमैन केविन वॉर्श (Kevin Warsh) जिन महंगाई पैमानों को पसंद करते हैं, वे केंद्रीय बैंक के लक्ष्य के करीब आ रहे हैं।
• इस साल ब्याज दरें स्थिर रहेंगी, लेकिन 2027 में ब्याज दरों में कटौती (Rate Cut) हो सकती है। जैसे ही बाजार को लगेगा कि दरें घटने वाली हैं, सोने की कीमतें बढ़ने लगेंगी।

अमेरिकी डॉलर में कमजोरी आने की संभावना

• हाल ही में डॉलर बहुत मजबूत हुआ है, लेकिन अब यह अपनी अधिकतम सीमा (Stretched position) के करीब है।
• अमेरिका के बड़े वित्तीय घाटे (Fiscal Deficits) और वैश्विक निवेशकों के पास पहले से ही बहुत ज्यादा डॉलर होने के कारण, आगे चलकर डॉलर कमजोर हो सकता है। इतिहास गवाह है कि जब-जब डॉलर कमजोर होता है, सोने की कीमतें तेजी से बढ़ती हैं।

केंद्रीय बैंकों (Central Banks) द्वारा भारी खरीदारी

• दुनिया भर के केंद्रीय बैंक लगातार सोना खरीद रहे हैं। मई के शुरुआती आंकड़ों के अनुसार, पोलैंड ने 18 टन और चीन ने 10 टन सोना खरीदा है।
• सालाना आधार पर केंद्रीय बैंक 750 से 1,000 टन सोना खरीद सकते हैं। भले ही यह अकेले कीमतों को बहुत ऊपर न ले जाए, लेकिन यह सोने की कीमत को एक मजबूत सपोर्ट (गिरावट से सुरक्षा) देगा।

पोर्टफोलियो के लिए सुरक्षा (Diversification)

• शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव, जियोपॉलिटिकल (भू-राजनीतिक) तनाव, और कागजी मुद्रा (Currency) पर घटते भरोसे के समय सोना एक बेहतरीन सुरक्षा कवच है।

UBS का मानना है कि जो निवेशक अपने पोर्टफोलियो में सोने को कम जगह दिए हुए हैं, उनके लिए यह गिरावट खरीदारी का एक शानदार मौका है। निवेशकों को अपने कुल निवेश का लगभग 5% (mid-single digits) हिस्सा सोने में रखना चाहिए ताकि उनका पोर्टफोलियो सुरक्षित रहे।

सोने, चांदी के भाव से जुड़े सवाल जवाब, Gold Silver Price FAQ

1. यूबीएस ने सोने की कीमतों को लेकर क्या नया अनुमान दिया है?
यूबीएस का अनुमान है कि अगले 12 महीनों में सोने की कीमत 5,200 डॉलर प्रति औंस तक पहुंच सकती है। संस्था का मानना है कि मौजूदा गिरावट अस्थायी है और यह निवेशकों के लिए खरीदारी का अच्छा अवसर हो सकता है।

2. यूबीएस के अनुसार अभी सोने की कीमतों में गिरावट क्यों आई है?
यूबीएस के मुताबिक मजबूत अमेरिकी डॉलर और लंबे समय तक ऊंची ब्याज दरें रहने की आशंका के कारण सोने की कीमतों पर दबाव बना है। इसी वजह से सोना नवंबर के बाद पहली बार 4,000 डॉलर प्रति औंस से नीचे फिसला है।

3. यूबीएस को क्यों लगता है कि सोने की कीमतों में फिर तेजी आएगी?
यूबीएस का मानना है कि संभावित फेड रेट कटौती, डॉलर में कमजोरी, दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों की लगातार सोना खरीदने की रणनीति और सुरक्षित निवेश (Safe Haven) की बढ़ती मांग सोने की कीमतों को दोबारा मजबूती दे सकती है।

4. केंद्रीय बैंकों की खरीदारी का सोने की कीमतों पर क्या असर पड़ता है?
जब विभिन्न देशों के केंद्रीय बैंक बड़ी मात्रा में सोना खरीदते हैं, तो बाजार में इसकी मांग मजबूत होती है। इससे कीमतों को गिरावट के दौरान भी सहारा मिलता है और लंबी अवधि में तेजी की संभावना बढ़ जाती है।

5. यूबीएस निवेशकों को पोर्टफोलियो में कितना सोना रखने की सलाह देता है?
यूबीएस का सुझाव है कि निवेशकों को अपने कुल निवेश पोर्टफोलियो का लगभग 5% हिस्सा सोने में रखना चाहिए। इससे बाजार में उतार-चढ़ाव, भू-राजनीतिक जोखिम और आर्थिक अनिश्चितता के दौरान पोर्टफोलियो को बेहतर सुरक्षा मिल सकती है।

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The Catalysts Behind the Downgrade: Yields, Dollar, and Oil

UBS equity and commodity analysts highlighted that nominal 10-year US Treasury yields remaining stubbornly near 4.51% have fundamentally altered near-term capital flows. Since gold is a non-yielding asset, higher bond yields increase the opportunity cost of holding it.

The bank identified three primary factors driving this near-term downgrade:

1. A Firmer US Dollar: A stronger greenback makes gold more expensive for overseas buyers, dampening global demand.
2. Rising Oil Prices: Surging energy costs are complicating the inflation matrix, leading to shifting interest rate expectations.
3. Spike in Real Yields: Hawkish macroeconomic expectations have pushed real yields higher, acting as a direct cyclical headwind for the yellow metal.

Owing to these pressures, UBS also reduced its near-term target to 5,200 dollar per ounce by June 2026, a noticeable drop from the recent spot price hovering around 5,344 dollar.

Volatility Ahead: The Bull vs. Bear Scenarios for 2026

Despite pulling back its immediate targets, UBS maintains that gold’s macro story isn’t completely broken. The bank outlined two extreme scenarios that investors should prepare for as the year progresses:

Scenario Analysis: Gold Price Outlook

Despite the near-term downgrade, UBS maintained a longer-term bullish outlook, keeping its broader end-2026 upside scenario at 7,200 dollar per ounce if geopolitical tensions intensify further. At the same time, the bank outlined a downside scenario of 4,600 dollar per ounce in the event the Federal Reserve adopts a more aggressive interest-rate stance.

Market Outlook

While the short-term trajectory for gold looks bumpy as it contends with a powerhouse US dollar, long-term structural support from central bank buying and geopolitical risks remains active. However, for the next few quarters, tactical investors will need to keep a close eye on the Federal Reserve’s policy trajectory and Treasury movements before calling a definitive bottom.

FAQ’s

1. Why did UBS cut its gold price target for 2026?
UBS lowered its gold forecast due to persistent macroeconomic pressures, including strong US dollar strength, rising US Treasury yields, and higher real interest rates, all of which reduce demand for non-yielding assets like gold.

2. What is UBS’s new gold price target for 2026?
UBS has reduced its year-end 2026 gold price target to 5,500 dollar per ounce, down from its earlier estimate of 5,900 dollar per ounce.

3. What factors are currently affecting gold prices?
Key factors include elevated US Treasury yields, a stronger US dollar, rising oil prices impacting inflation expectations, and increased real yields driven by tighter monetary policy expectations.

4. Does UBS still remain bullish on gold in the long term?
Yes, despite the near-term downgrade, UBS maintains a long-term bullish outlook and sees potential for gold to reach 7,200 dollar per ounce if global geopolitical tensions intensify.

5. What is the downside risk for gold according to UBS?
UBS warns that in a scenario where the Federal Reserve adopts a more aggressive interest rate hike policy, gold could decline toward 4,600 dollar per ounce.

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क्या 2026 के अंत तक 5,900 डॉलर पर पहुंचेगा सोना ?

UBS ने वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल (WGC) के पहली तिमाही के आंकड़ों की समीक्षा करने के बाद भविष्यवाणी की है कि साल 2026 के अंत तक सोने की कीमत 5,900 डॉलर प्रति औंस तक पहुंच सकती है। रिपोर्ट के अनुसार, बाजार में उतार-चढ़ाव के बावजूद मांग के बुनियादी रुझान काफी मजबूत बने हुए हैं। इसके पीछे ये मुख्य कारण हैं :

• अमेरिकी मिडटर्म चुनाव: अमेरिका में होने वाले चुनावों की अनिश्चितता निवेशकों को सोने की ओर मोड़ सकती है।
• टैरिफ और व्यापार युद्ध: विभिन्न देशों के बीच शुल्क वार्ता और व्यापारिक तनाव सोने के लिए उत्प्रेरक का काम करेंगे।
• कमजोर होता डॉलर: वैश्विक बाजार में डॉलर की संभावित कमजोरी सोने की कीमतों को सपोर्ट देगी।
• ब्याज दरों में कटौती: फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती से वास्तविक ब्याज दरें गिरेंगी, जिससे गोल्ड ईटीएफ (ETF) में निवेश फिर से बढ़ेगा।

बाजार की वर्तमान स्थिति और अल्पकालिक चुनौतियां

पहली तिमाही में सोने का औसत भाव 4,873 डॉलर प्रति औंस रहा। हालांकि कीमतें एक बार 5,500 डॉलर के पार निकल गई थीं, लेकिन फिलहाल वहां से थोड़ा सुधार (Correction) देखा जा रहा है।

UBS का मानना है कि तेल संकट के कारण डॉलर की मजबूती और ऊंचे रिटर्न (Yields) की वजह से निकट भविष्य में बढ़त थोड़ी सीमित रह सकती है। लेकिन विशेषज्ञों का कहना है कि यह गिरावट अस्थाई है। केंद्रीय बैंकों द्वारा सोने की निरंतर खरीद और ईटीएफ निवेश में बढ़ोतरी कीमतों को अंततः 5,900 डॉलर के लक्ष्य की ओर धकेलेगी।

निवेशकों के लिए रणनीति

यूबीएस ने सलाह दी है कि अगर सोने की कीमतों में गिरावट आती है और यह 4,400 डॉलर–4,600 डॉलर प्रति औंस के दायरे में आता है, तो यहाँ ‘खरीदारी’ (Long Positions) करना लंबी अवधि के लिए बेहद फायदेमंद हो सकता है।

Silver Update: चांदी के अनुमान में बड़ी कटौती

एक तरफ जहां सोने को लेकर उत्साह है, वहीं चांदी (Silver) के निवेशकों के लिए UBS की रिपोर्ट थोड़ी चिंताजनक है। बैंक ने चांदी की कीमतों के अपने पिछले अनुमानों में भारी कटौती की है:

• जून 2026 तक: 100 डॉलर के पुराने अनुमान को घटाकर 85 डॉलर प्रति औंस किया गया।
• सितंबर 2026: 95 डॉलर से घटाकर 85 डॉलर किया गया।
• दिसंबर 2026: 85 डॉलर से घटाकर 80 डॉलर किया गया।
• मार्च 2027: अनुमान को घटाकर 75 डॉलर कर दिया गया है।

क्यों घट रही है चांदी की चमक?

रणनीतिकार वेन गॉडन और डोमिनिक श्नाइडर के अनुसार, चांदी की ऊंची कीमतों के कारण फोटोवोल्टिक (सोलर) सेक्टर में इसकी खपत कम हो रही है। इसके अलावा, ज्वेलरी और चांदी के बर्तनों (Silverware) की मांग में भी गिरावट आई है।

UBS का अनुमान है कि 2026 में चांदी की कमी (Deficit) जो पहले 300 मिलियन औंस सोची गई थी, वह अब घटकर केवल 60-70 मिलियन औंस रह जाएगी। औद्योगिक और निवेश मांग में कमजोरी के चलते वैश्विक मांग में लगभग 50 मिलियन औंस की कमी आने की संभावना है।

सोने, चांदी के भाव से जुड़े सवाल जवाब, Gold Silver Price FAQ

1. UBS ने सोने के लिए क्या अनुमान दिया है?
UBS के अनुसार, सोने की कीमत 2026 के अंत तक 5,900 डॉलर प्रति औंस तक पहुंच सकती है, जो मजबूत मांग और वैश्विक अनिश्चितताओं के कारण संभव है।

2. सोने की कीमत बढ़ने के पीछे मुख्य कारण क्या हैं?
मुख्य कारणों में अमेरिकी चुनाव की अनिश्चितता, व्यापारिक तनाव, कमजोर डॉलर और ब्याज दरों में कटौती शामिल हैं, जो सोने को सपोर्ट देते हैं।

3. क्या अभी सोना खरीदना सही रहेगा?
UBS का सुझाव है कि यदि कीमत 4,400–4,600 डॉलर के दायरे में आती है, तो यह खरीदारी के लिए अच्छा अवसर हो सकता है, खासकर लंबी अवधि के निवेश के लिए।

4. चांदी के लिए UBS का नया अनुमान क्या है?
UBS ने चांदी के अनुमान घटा दिए हैं। अब जून 2026 तक कीमत लगभग 85 डॉलर प्रति औंस रहने की उम्मीद है, जो पहले के 100 डॉलर के अनुमान से कम है।

5. चांदी की कीमतों पर दबाव क्यों है?
चांदी की ऊंची कीमतों के कारण इसकी मांग घट रही है, खासकर सोलर, ज्वेलरी और सिल्वरवेयर सेक्टर में। इससे वैश्विक मांग कमजोर हो रही है और कीमतों पर दबाव बना हुआ है।

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The Safe-Haven Tug-of-War

Since the onset of the US-Iran conflict, gold has experienced a “tug-of-war” between its traditional appeal and current market pressures. While it remains the preferred “safe-haven” asset during crises, its growth has been tempered by several key factors:

• Liquidity Needs: Increased demand for cash among investors.
• Strong US Dollar: A robust dollar has made gold more expensive for holders of other currencies.
• Rate Uncertainty: Ongoing questions regarding the future of US interest rates.

Historical Patterns in Geopolitical Crises

Market analysts note that gold’s current behavior mirrors previous global conflicts. Typically, a geopolitical shock triggers an initial price spike, which is followed by a period of consolidation as markets stabilize. Despite this short-term “cooling off,” the long-term outlook remains bullish.

Why Gold is Set to Rise ?

UBS highlights three major “structural supports” that will likely drive gold toward the 5,900 Dollar mark:

• Central Bank Demand: Continued heavy purchasing by global central banks.
• De-dollarization: A growing trend of diversifying reserves away from the US dollar.
• Global Debt Concerns: Rising anxiety over skyrocketing global debt levels.

Why Allocate to Gold?

In an era of high-interest rate uncertainty and geopolitical friction, gold serves as a vital diversifier. Market experts suggest that including a strategic allocation to gold within a portfolio can help mitigate risks associated with currency devaluation and equity market volatility. With a projected year-end target of 5,900 Dollar/oz, gold remains a cornerstone for long-term wealth preservation.

FAQ’s

1. Why has gold been volatile recently?
Gold prices have fluctuated due to geopolitical tensions like the US-Iran conflict, combined with investor liquidity needs, a strong US dollar, and uncertainty around future US interest rates.

2. What does UBS predict for gold prices?
UBS expects gold to reach approximately 5,900 dollar per ounce by the end of the year, supported by long-term economic and structural factors.

3. What are the main factors supporting gold’s future growth?
Key drivers include strong central bank buying, a global shift away from the US dollar, and increasing concerns over rising global debt levels.

4. How does gold behave during geopolitical crises?
Historically, gold sees an initial price spike during crises, followed by a consolidation phase as markets stabilize, before continuing its long-term upward trend.

5. Why should investors consider allocating to gold?
Gold acts as a hedge against inflation, currency depreciation, and market volatility, making it a valuable component for diversifying investment portfolios and preserving long-term wealth.

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सोने की कीमतों को लेकर UBS का नया पूर्वानुमान

UBS ने बाजार में बढ़ते दबाव को देखते हुए अपने पिछले अनुमानों में निम्नलिखित संशोधन किए हैं:

• जून के अंत का लक्ष्य: UBS ने जून 2026 के अंत तक सोने के भाव का लक्ष्य घटाकर 5,200 डॉलर प्रति औंस कर दिया है।
• दिसंबर 2026 का लक्ष्य: हालांकि अल्पावधि में कमी की गई है, लेकिन लंबी अवधि के लिए बैंक का नजरिया सकारात्मक है और 2026 के अंत तक 5,900 डॉलर प्रति औंस का लक्ष्य रखा गया है।

कीमतों में गिरावट के प्रमुख कारण

UBS ने अपनी रिपोर्ट में सोने पर दबाव बढ़ने के तीन मुख्य कारण बताए हैं:

• मजबूत डॉलर और कच्चा तेल: अमेरिकी डॉलर की मजबूती और कच्चे तेल (Crude Oil) की बढ़ती कीमतों ने बाजार का समीकरण बदल दिया है।
• ब्याज दरों में बदलाव: ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें कम होने से ‘रियल यील्ड’ (वास्तविक रिटर्न) बढ़ गया है। इससे सोने जैसे ‘नॉन-यील्डिंग एसेट’ का आकर्षण निवेशकों के लिए कम हो जाता है।
• भू-राजनीतिक तनाव: मध्य पूर्व (Middle East) में बढ़ते तनाव के कारण मौद्रिक ढील (Monetary Easing) की संभावनाएं फिलहाल टल गई हैं।

तेजी के कारण अभी भी मजबूत

• केंद्रीय बैंकों की मांग: वैश्विक केंद्रीय बैंकों की ओर से सोने की निरंतर खरीद कीमतों को एक मजबूत आधार (Foundation) प्रदान कर रही है।
• इमर्जिंग मार्केट्स: उभरते बाजारों के लिए सोना अभी भी एक प्रमुख आरक्षित संपत्ति (Reserve Asset) बना हुआ है।
• सुरक्षित निवेश (Hedge): स्टैगफ्लेशन (आर्थिक सुस्ती + महंगाई) के जोखिम के बीच, महंगाई और आर्थिक मंदी के खिलाफ बचाव (Hedge) के रूप में सोने की भूमिका फिर से महत्वपूर्ण होगी।

UBS का मानना है कि मौजूदा गिरावट केवल एक ‘कंसोलिडेशन’ (स्थिरता का दौर) है, रैली का अंत नहीं।

UBS Report से जुड़े कुछ सवाल-जवाब, FAQ’s

1. UBS ने सोने के शॉर्ट टर्म लक्ष्य क्यों घटाए हैं?
UBS के अनुसार, मौजूदा समय में अमेरिकी डॉलर की मजबूती और ब्याज दरों के ऊंचे स्तर ने सोने पर दबाव बनाया है। साथ ही रियल यील्ड बढ़ने से निवेशकों का रुझान सोने जैसे नॉन-यील्डिंग एसेट से कुछ कम हुआ है, जिसके कारण अल्पावधि के लक्ष्यों में कटौती की गई है।

2. UBS ने 2026 के लिए सोने का नया लक्ष्य क्या तय किया है?
UBS ने अपने संशोधित अनुमान में जून 2026 तक सोने का लक्ष्य 5,200 डॉलर प्रति औंस रखा है। वहीं, लंबी अवधि के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखते हुए दिसंबर 2026 तक 5,900 डॉलर प्रति औंस का लक्ष्य निर्धारित किया गया है, जो संभावित रिकवरी को दर्शाता है।

3. सोने की कीमतों पर दबाव बनने के पीछे प्रमुख कारण क्या हैं?
रिपोर्ट के मुताबिक, मजबूत डॉलर, कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें, ब्याज दरों में कटौती की कम होती उम्मीदें और मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव जैसे कारकों ने सोने की कीमतों पर दबाव बढ़ाया है। इन सभी कारणों ने बाजार की दिशा को प्रभावित किया है।

4. क्या लंबी अवधि में सोना निवेश के लिए सुरक्षित विकल्प बना रहेगा?
UBS का मानना है कि लंबी अवधि में सोना एक मजबूत और सुरक्षित निवेश बना रहेगा। केंद्रीय बैंकों की लगातार खरीद, इमर्जिंग मार्केट्स की मांग और आर्थिक अनिश्चितता के दौर में सुरक्षित निवेश (Safe Haven) के रूप में इसकी भूमिका इसे समर्थन देती रहेगी।

5. UBS के अनुसार क्या मौजूदा गिरावट सोने की तेजी का अंत है?
UBS के अनुसार, वर्तमान गिरावट को एक अस्थायी ‘कंसोलिडेशन’ फेज के रूप में देखा जाना चाहिए, न कि तेजी के अंत के रूप में। बैंक का मानना है कि मजबूत फंडामेंटल्स के कारण भविष्य में सोने की कीमतों में फिर से तेजी देखने को मिल सकती है।

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According to Media Reports, Trump is considering at least four potential candidates to lead the central bank into a new era of monetary policy. The shortlist reportedly includes former Fed Governor Kevin Warsh, National Economic Council Director Kevin Hassett, U.S. Treasury Secretary Scott Bessent, and current Fed Governor Michelle Bowman. Among them, Bowman has drawn praise from the American Bankers Association for being a “thoughtful, principled voice for sensible regulatory policy.”

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Market Impact Already Visible

The uncertainty surrounding Powell’s replacement — and expectations that the next Fed Chair may pursue rate cuts more aggressively — has already rattled currency markets. The U.S. dollar index dropped 0.5% following news of Trump’s intentions, hitting its lowest level since early 2022. Traders are now pricing in 65 basis points of rate cuts by the end of 2025, up from 46 basis points just days ago.

Economy Slips, Dollar Slides, Rate Cut Bets Rise

Fueling the shift in sentiment is a surprise contraction in the U.S. economy. Revised Q1 2025 data from the Bureau of Economic Analysis showed GDP shrank by 0.5%, marking the first quarterly decline since 2022. With inflation cooling and economic growth faltering, many expect the next Fed Chair to lean toward monetary easing.

The dollar’s ongoing decline — already down 10% this year — has led to a surge in alternative currency settlements, with global exporters increasingly favoring euros, yuan, and pesos over the greenback. This shift aligns with recent survey findings from OMFIF, where central banks signaled plans to diversify away from the dollar and increase their gold reserves.

On the other hand UBS says gold prices may touch 3500 Dollar Till Year End.

UBS Chief Investment Office view: The OMFIF survey underlines our view that demand for gold among central banks is likely to remain robust. Although gold has retreated from record highs in recent weeks, we continue to see gold as an attractive source of diversification. Our base case is for the metal to end the year trading around USD 3,500 an ounce, compared to USD 3,325 an ounce at present. Regarding the US dollar, we expect sustained US policy uncertainty to erode the belief in US exceptionalism. We recommend using near-term dollar strength to reduce excess US dollar cash by investing or diversifying into other currencies such as the yen, euro, pound, and Australian dollar. International investors should also review their strategic currency allocations and consider hedging US dollar exposure in US assets back into their home currencies.

A Pivotal Decision for Global Markets

Who Trump selects as the next Federal Reserve Chair will have wide-reaching implications for interest rates, inflation, and investor sentiment. With financial markets already reacting to the mere possibility of a leadership change, the formal nomination will be closely watched by Wall Street and central banks worldwide.

As Trump signals his intent to chart a new course for U.S. monetary policy, the key question remains: Will the next Fed Chair follow Powell’s path, or mark a major shift toward looser, more politically-aligned monetary policy?

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UBS Maintains Bullish Gold Outlook for 2025 and 2026
UBS continues to hold a bullish long-term view on gold. “Given the downside risks to growth, we think the United States Federal Reserve (Fed) will continue to ease its policy, thus creating a positive backdrop for gold,” said Joni Teves, Precious Metals Strategist at UBS, during a virtual media briefing. The bank has reaffirmed its gold price forecast of US$3,500 per ounce for both 2025 and 2026, although Teves warned of a potential slowdown in the rally by mid-to-late 2025.

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Near-Term Consolidation Likely, Physical Demand Rising
Teves also highlighted a buying opportunity for investors. “For physical investors, gold demand has picked up across various regions during the first quarter of 2025, and we think this will continue for the remainder of the year,” she said, hinting at a healthy physical market backdrop even amid potential consolidation.

Japan’s Economy Contracts More Than Expected
Japan’s economic outlook added to global market concerns. Preliminary government data showed the economy shrank by 0.2% in the March quarter, marking its first contraction in a year. On an annualized basis, GDP fell 0.7%, significantly worse than the 0.2% drop forecasted by Reuters, primarily due to a sharp decline in exports.

Putin Snubs Ukraine Talks; Trump Insists on Personal Role
The geopolitical situation escalated as Russian President Vladimir Putin sent a lower-level delegation to the peace talks in Turkey, declining a face-to-face meeting with Zelenskiy. Ukrainian President Zelenskiy responded by sending his defense minister to lead the delegation. Meanwhile, U.S. President Donald Trump said there would be “no movement” unless he personally met with Putin.

Trump Stirs Middle East Tensions, Reveals Progress with Iran
President Trump also made waves during his Gulf tour by expressing intentions to take over the Gaza Strip and “make it a freedom zone.” He further stated that the U.S. was close to securing a nuclear deal with Iran, saying Tehran had “sort of” agreed to the terms. “We’re in very serious negotiations with Iran for long-term peace,” Trump said, according to an AFP pool report.

Powell Flags Structural Economic Challenges
At a policy conference, Federal Reserve Chair Jerome Powell warned that long-term interest rates could remain elevated due to structural changes in the economy and policy uncertainty. “More frequent and persistent supply shocks are a significant challenge for both the economy and central banks,” Powell said.

Global and Domestic Markets Close Higher
Gold June futures settled at $3,226.60 per troy ounce, up 1.20%, while silver July futures ended at $32.68, up 0.73%. In Indian markets, gold closed at ₹93,169 per 10 grams and silver at ₹95,915 per kg, both marking gains. The recovery followed earlier declines driven by U.S.-China trade optimism and Iran deal hopes, but prices rebounded on mixed U.S. data and a weaker dollar.

U.S. Data Supports Precious Metals Recovery
The U.S. Producer Price Index (PPI) dropped 0.5% month-on-month, contrasting expectations of a 0.3% rise. Better-than-expected U.S. retail sales, a weaker dollar index, and falling U.S. 10-year bond yields also supported gold and silver prices.

Market Outlook from Prithvi Finmart
Manoj Kumar Jain, Director at Prithvi Finmart, commented on the short-term trend:
“We expect gold and silver prices to remain volatile in today’s session amid volatility in the dollar index and US inflation expectations data; gold prices could hold its key support level of $3,140 per troy ounce and silver prices could also hold $31.40 per troy ounce levels.”
He added, “Gold has support at $3,200–3,174 and resistance at $3,250–3,280 per troy ounce, while silver has support at $32.40–32.10 and resistance at $33.00–33.30. We suggest buying silver around 95,500 with a stop loss of 95,000 for a target of 96,650.”

Currency Market Volatility Likely
On the rupee, Jain noted:
“We expect the rupee to remain volatile in today’s session amid dollar index fluctuations and global financial market cues. The pair could trade in the range of 85.0600–86.1500.”
“As per the daily technical chart, support is at 85.3500–85.0600 and resistance is at 85.8000–86.1500. The pair is trading above its support level of 85.0600 and is expected to stay in the 85.0600–86.1500 range today.”

Technical Levels from Kedia Commodity
According to Kedia Commodity, gold saw short covering with a 6.64% drop in open interest to 11,079, as prices rose ₹904.
Gold support lies at ₹91,555 with further downside to ₹89,945, while resistance is at ₹94,110. A breakout could push it to ₹95,055.
Silver is showing fresh buying with a 1.5% rise in open interest to 20,526. Support is at ₹94,410 and ₹92,910; resistance lies at ₹96,800, with potential to test ₹97,690.

IIDM Levels Suggest Upside Above $3,260
IIDM’s daily update suggests that gold faces resistance at $3,260, above which an upward move toward $3,300–3,330 is likely. Strong support remains at $3,200, and a break below this could lead to a further dip to $3,150–3,100.

JM Financial Gold and Silver Forecast for the Day

Nirmal Bang Prediction for Gold and Silver Prices

Geojit Group Outlook for gold silver today

SMC Global outlook for Today Gold and Silver

Motilal Oswal Group Gold Price Prediction

Big Events of The Week

Monday, May 12, 2025
07:55 PM – US – Fed Kugler Speech
11:30 PM – US – Monthly Budget Statement (April)

Tuesday, May 13, 2025
06:00 PM – US – Core Inflation Rate MoM (April)
06:00 PM – US – Inflation Rate MoM (April)

Wednesday, May 14, 2025
02:45 PM – US – Fed Waller Speech
06:40 PM – US – Fed Jefferson Speech

Thursday, May 15, 2025
02:30 PM – Eurozone – GDP Growth Rate QoQ 2nd Estimate (Q1)
06:00 PM – US – Retail Sales MoM (April)
06:00 PM – US – Core PPI MoM (April)
06:00 PM – US – Initial Jobless Claims (Weekly)
06:10 PM – US – Fed Chair Powell Speech
06:45 PM – US – Industrial Production MoM (April)

Friday, May 16, 2025
05:20 AM – Japan – GDP Growth Rate QoQ Preliminary (Q1)
07:30 PM – US – Michigan Consumer Sentiment Preliminary (May)

Other Major Events This Week
China–US Trade Talks
President Trump’s Visit to the Middle East

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