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हालिया गिरावट के बाद सोने की कीमत 4,000 डॉलर प्रति औंस से नीचे गिरकर इस साल के नए निचले स्तर पर पहुंच गई है। वहीं, चांदी की कीमत भी 60 डॉलर प्रति औंस से नीचे आ गई है। जनवरी के रिकॉर्ड हाई (उच्चतम स्तर) से सोने-चांदी में आई इस गिरावट ने कई व्यापारियों और विश्लेषकों को हैरान कर दिया है।

क्यों टूट रहे हैं सोने के दाम?

डच बैंक ING की कमोडिटी एनालिस्ट ईवा मन्थे (Ewa Manthey) का कहना है कि यह बिकवाली दर्शाती है कि अब बाजार का पूरा ध्यान ऊंची ब्याज दर और सख्त वित्तीय स्थितियों (tighter financial conditions) की तरफ शिफ्ट हो गया है।

• ब्याज दर बढ़ने की उम्मीद: हाल ही में हुई अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति बैठक का असर बाजार पर साफ दिख रहा है। हालांकि केंद्रीय बैंक ने ब्याज दर में कोई बदलाव नहीं किया, लेकिन इस साल दर बढ़ाने के संकेत जरूर दिए हैं। फेड चेयरमैन केविन वॉर्श (Kevin Warsh) ने जोर देकर कहा है कि महंगाई को काबू में करना (Price Stability) उनकी सबसे पहली प्राथमिकता है। बाजार अब सितंबर में ही ब्याज दर बढ़ने की उम्मीद कर रहा है, और दिसंबर तक दूसरी बार दर बढ़ने की आशंका भी तेज हो गई है।
• डॉलर इंडेक्स 100 के पार: इन उम्मीदों के कारण यूएस डॉलर इंडेक्स (U.S. Dollar Index) 100 अंकों के पार निकलकर 101.69 पर ट्रेड कर रहा है, जो मई 2025 के बाद का इसका सबसे उच्चतम स्तर है।

ING ने भी गोल्ड का Target घटाया

सोने के सामने बढ़ती चुनौतियों को देखते हुए ING ने 2026 की दूसरी छमाही के लिए अपने अनुमान में बड़ी कटौती की है:

तीसरी तिमाही (Q3 2026)

• पुराना अनुमान (Old Target): 4,850 डॉलर प्रति औंस
• नया अनुमान (New Target): 4,300 डॉलर प्रति औंस

चौथी तिमाही (Q4 2026)

• पुराना अनुमान (Old Target): 5,000 डॉलर प्रति औंस
• नया अनुमान (New Target): 4,600 डॉलर प्रति औंस

ईवा मन्थे का कहना है, “हालांकि हम मध्यम अवधि (medium term) में सोने को लेकर सकारात्मक हैं, लेकिन शॉर्ट-टर्म (near-term) का माहौल काफी चुनौतीपूर्ण हो गया है। मजबूत डॉलर और ऊंची बॉन्ड यील्ड सोने के लिए रोड़ा बनी रहेंगी।”

सुरक्षित निवेश (Safe-Haven) के रूप में सोना फेल: मन्थे ने बताया कि इस बार भूराजनीतिक तनाव (Geopolitical tensions) के बावजूद लोगों ने सोने में सुरक्षित निवेश नहीं किया, जैसा कि आमतौर पर अनिश्चितता के दौर में देखा जाता है। इसके विपरीत, बाजार का ध्यान इस बात पर रहा कि इन तनावों के कारण महंगाई कितनी बढ़ेगी और इसका केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति पर क्या असर पड़ेगा।

चांदी के अनुमान में भी कटौती, डिमांड की रफ्तार हुई धीमी

ING ने सोने के साथ-साथ चांदी के दाम का अनुमान भी घटा दिया है। अब तीसरी तिमाही में चांदी 68 डॉलर और चौथी तिमाही में 74 डॉलर प्रति औंस रहने का अनुमान है (जो पहले क्रमशः 79 डॉलर और 84 डॉलर था)।

• कारण: चांदी के बाजार में सप्लाई की कमी (deficit) तो बनी रहेगी, लेकिन इसकी मांग बढ़ाने वाले कुछ मुख्य कारक अब कमजोर पड़ रहे हैं।
• सोलर सेक्टर में मांग घटी: सौर ऊर्जा (सोलर) सेक्टर में चांदी की मांग की रफ्तार धीमी पड़ रही है, क्योंकि फोटोवोल्टिक (PV) मैन्युफैक्चरिंग में अब तकनीक बदलकर प्रति पैनल चांदी का इस्तेमाल (intensity) कम किया जा रहा है।

क्या है सकारात्मक पहलू?

चुनौतियों के बावजूद, मन्थे का मानना है कि सोने-चांदी के बुनियादी आधार (structural fundamentals) अभी भी मजबूत हैं:

• केंद्रीय बैंक की मांग: केंद्रीय बैंकों द्वारा सोना खरीदना और अपने रिजर्व का विविधीकरण (diversification) करना लगातार जारी है।
• धीमी लेकिन बढ़त की उम्मीद: सोने के आगे बढ़ने की राह अब पहले की तुलना में धीमी और अधिक उतार-चढ़ाव (volatile) वाली होगी।
• सोने से बेहतर करेगी चांदी: अनुमान में कटौती के बावजूद, यह उम्मीद है कि बाजार में कमी (deficit) और इलेक्ट्रिफिकेशन (electrification) के वैश्विक ट्रेंड के कारण चांदी का प्रदर्शन सोने के मुकाबले थोड़ा बेहतर रहेगा।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल, FAQ’s

1. ING ने 2026 के लिए अपने गोल्ड प्राइस फोरकास्ट में क्या बदलाव किया है?
डच बैंक ING ने सोने के प्रति अपने दृष्टिकोण को संशोधित करते हुए 2026 की तीसरी तिमाही (Q3) के लिए गोल्ड का लक्ष्य 4,850 डॉलर से घटाकर 4,300 डॉलर प्रति औंस कर दिया है। वहीं, चौथी तिमाही (Q4) का अनुमान 5,000 डॉलर से घटाकर 4,600 डॉलर प्रति औंस किया गया है। बैंक का मानना है कि निकट अवधि में मजबूत डॉलर और ऊंची ब्याज दरें सोने की तेजी को सीमित कर सकती हैं।

2. वर्तमान में सोने और चांदी की कीमतों पर सबसे अधिक दबाव किन कारकों से बन रहा है?
सोने और चांदी की कीमतों पर मुख्य दबाव अमेरिकी डॉलर की मजबूती, बढ़ती ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड और फेडरल रिजर्व की संभावित ब्याज दर बढ़ोतरी से बन रहा है। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो निवेशक बिना ब्याज वाले एसेट्स जैसे सोने की बजाय अधिक रिटर्न देने वाले निवेश विकल्पों की ओर आकर्षित होते हैं, जिससे कीमती धातुओं की मांग प्रभावित होती है।

3. अमेरिकी फेडरल रिजर्व की नीति का गोल्ड मार्केट पर क्या असर पड़ रहा है?
हालांकि फेडरल रिजर्व ने अपनी हालिया बैठक में ब्याज दरों को स्थिर रखा, लेकिन आगे दरें बढ़ाने के संकेत दिए हैं। फेड चेयरमैन केविन वॉर्श ने महंगाई नियंत्रण को सर्वोच्च प्राथमिकता बताया है। इससे बाजार में सितंबर और दिसंबर 2026 में संभावित दर वृद्धि की उम्मीद बढ़ी है, जिसने सोने और चांदी की कीमतों पर नकारात्मक प्रभाव डाला है।

4. ING ने चांदी के लिए अपने मूल्य अनुमान में क्या कटौती की है और इसके पीछे क्या वजह है?
ING ने Q3 2026 के लिए चांदी का मूल्य लक्ष्य 79 डॉलर से घटाकर 68 डॉलर प्रति औंस और Q4 2026 का अनुमान 84 डॉलर से घटाकर 74 डॉलर प्रति औंस कर दिया है। बैंक के अनुसार, सोलर सेक्टर में तकनीकी बदलावों के कारण प्रति पैनल चांदी की खपत कम हो रही है, जिससे मांग वृद्धि की गति धीमी पड़ रही है, हालांकि बाजार में सप्लाई की कमी अभी भी बनी हुई है।

5. कीमतों में गिरावट के बावजूद सोना और चांदी के लिए दीर्घकालिक दृष्टिकोण क्या है?
ING का मानना है कि निकट अवधि की चुनौतियों के बावजूद सोना और चांदी के बुनियादी कारक अभी भी मजबूत हैं। केंद्रीय बैंकों द्वारा लगातार सोने की खरीद, वैश्विक रिजर्व का विविधीकरण और इलेक्ट्रिफिकेशन से जुड़ी औद्योगिक मांग चांदी को समर्थन देती रहेगी। बैंक का अनुमान है कि लंबी अवधि में चांदी का प्रदर्शन सोने की तुलना में बेहतर रह सकता है।

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डिस्क्लेमर: ये न्यूज सिर्फ जानकारी के लिए बनाई गई है, निवेश या ट्रेडिंग की सलाह नहीं है। स्टोरी में दी गई राय एक्सपर्ट और ब्रोकरेज हाउस की है। गोल्ड प्राइस टुडे से जुड़े लोग निजी तौर पर सोने, चांदी की ट्रेडिंग नहीं करते हैं। हमारी सोने, चांदी में कोई पोजीशन नहीं है। किसी भी निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार की राय जरूर लें। सोने चांदी में निवेश जोखिम का काम है अपने विवेक का इस्तेमाल करें। आपको होने वाले किसी भी नुकसान की हमारी कोई जिम्मेदारी नहीं है।