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BOJ Continues Monetary Policy Normalisation

The latest rate increase follows a series of policy moves that began after Japan moved away from negative interest rates. The BOJ has been gradually raising borrowing costs as it attempts to bring monetary policy closer to levels seen in other major economies.

The rate hike comes at a time when central banks globally are dealing with inflationary pressures linked partly to higher energy costs. The US Federal Reserve has also recently increased its benchmark interest rate, while the European Central Bank has raised borrowing costs earlier this month.

For Japan, higher energy prices are particularly important because the country relies heavily on imported energy. Disruptions to oil shipments through the Strait of Hormuz have added to concerns over energy costs and inflation.

Japan Faces Inflation and Weak Yen Challenges

Japan is dealing with several economic pressures, including a weak yen, higher consumer prices and a shrinking workforce.

Official data released ahead of the BOJ’s decision showed that Japan’s core inflation eased slightly in August. Core inflation fell to 1.7% from 1.8% in July, bringing it closer to the central bank’s 2% inflation target.

While Japan’s inflation rate remains relatively moderate compared with some other major economies, sustained price increases represent an important shift for a country that experienced very low inflation and periods of deflation for decades.

Energy Prices Add to Inflation Concerns

Global oil and gas prices have risen this year as the Iran war has disrupted energy shipments through the strategically important Strait of Hormuz.

Japan is particularly exposed to these disruptions because of its dependence on energy imports from the Middle East. Higher energy costs can increase import expenses and put additional pressure on consumer prices.

The BOJ therefore faces the challenge of controlling inflation while also considering the impact of higher borrowing costs on Japan’s economic growth.

Yen Weakness Remains a Major Concern

The Japanese yen has remained under pressure in recent months, increasing concerns about the cost of imported goods and energy.

In August, Tokyo and Washington confirmed that they had jointly intervened to slow the yen’s decline after the currency reached a fresh 40-year low. The coordinated intervention was the first such action since 2011, when Japan and the US acted together following the devastating earthquake and tsunami in eastern Japan.

Japan’s Ministry of Finance and US Treasury Secretary Scott Bessent have previously indicated that further joint intervention could be considered if necessary.

Bessent has also been pressing the BOJ to raise interest rates to help support the yen, calling on Governor Kazuo Ueda to “do the right thing”.

What Comes Next for the BOJ?

The latest rate increase reinforces the BOJ’s shift away from its long-standing ultra-low interest rate policy. Markets will now focus on Governor Kazuo Ueda’s comments and future policy signals to assess how quickly the central bank could raise rates further.

The direction of the yen, inflation, energy prices and global monetary policy will remain important factors for Japan’s economy. The BOJ’s policy path could also have wider implications for currency and financial markets as investors reassess interest-rate differences between Japan and other major economies.

The BOJ’s latest decision was approved by a 7-2 vote, with two board members voting against the increase.

FAQ’s

1. Why did the Bank of Japan raise interest rates on September 18, 2026?
The BOJ raised its benchmark rate to address inflationary pressures and continue moving away from its long-standing ultra-low interest rate policy. Higher energy costs, imported inflation and weakness in the Japanese yen have added to the economic pressures facing Japan.

2. What is Japan’s new interest rate after the BOJ decision?
The Bank of Japan increased its benchmark interest rate from 1% to 1.25% on September 18, 2026. This is the highest level seen in Japan since 1995 and marks another step in the central bank’s monetary policy normalisation.

3. How is inflation affecting Japan’s monetary policy?
Japan has experienced a significant change after decades of very low inflation and deflation. Although core inflation eased to 1.7% in August from 1.8% in July, price pressures remain an important consideration for the BOJ as it assesses future interest-rate decisions.

4. Why is the Japanese yen important for Japan’s inflation outlook?
A weaker yen can make imported products and energy more expensive for Japan. Since the country depends heavily on imported energy, currency weakness can add to inflationary pressures. This makes the yen an important factor for the BOJ when considering its monetary policy.

5. What factors could influence the BOJ’s future interest-rate decisions?
Future decisions are likely to depend on inflation trends, wage growth, economic activity, energy prices, the yen’s movement and developments in global monetary policy. Investors will also closely follow Governor Kazuo Ueda’s comments for indications about the timing and pace of any additional rate increases.

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Although policy settings remained unchanged, the central bank delivered a hawkish message by reiterating that it intends to continue raising interest rates if economic activity, inflation, and financial conditions evolve in line with its expectations.

Government Intervention Fails to Deliver Lasting Yen Support

Ahead of the BOJ’s policy announcement, the Japanese government intervened in currency markets by buying yen and selling U.S. dollars during Thursday’s New York trading session, according to a market source. However, the recovery in the Japanese currency proved short-lived, with the yen quickly losing momentum after the intervention.

The move highlighted Tokyo’s ongoing efforts to stabilize the weakening currency, though the immediate impact on exchange rates was limited.

U.S. Treasury Secretary Comments on Yen Valuation

In a development that suggested international support for Japan’s actions, U.S. Treasury Secretary Scott Bessent said Japan may have intervened because the yen appeared to be “very undervalued,” according to a Fox Business Network reporter.

Bessent has repeatedly encouraged the BOJ to continue raising interest rates, increasing market attention on Governor Kazuo Ueda’s post-meeting comments regarding the future path of monetary policy.

BOJ Signals Commitment to Further Rate Hikes

In its official policy statement, the BOJ emphasized that it will continue adjusting the degree of monetary accommodation by raising policy rates when supported by developments in:

• Economic activity
• Inflation
• Financial conditions

The central bank also identified several important factors that will influence the timing and pace of future policy tightening, including:

• Developments in the Middle East
• Growth in AI-related demand
• Exchange-rate movements

One Policymaker Called for an Immediate Rate Increase

While the policy decision received broad support, board member Hajime Takata dissented from the majority view.

Takata argued that the policy rate should have been increased immediately to 1.25%, citing inflation risks arising from external demand shocks.

He was the only board member to oppose keeping interest rates unchanged.

BOJ Decision Follows Federal Reserve Meeting

Japan’s policy meeting came just two days after the U.S. Federal Reserve also left interest rates unchanged.

The Fed’s decision, however, featured three dissenting policymakers who supported a 25-basis-point rate increase, reinforcing global concerns that inflation remains a challenge for major central banks.

Weak Yen Continues to Challenge Policymakers

The BOJ raised interest rates to a 31-year high in June while indicating further tightening could follow as it seeks to contain inflation driven largely by higher energy costs.

According to a Reuters survey cited in the report, most analysts expect the BOJ to raise interest rates again to 1.25% before the end of the year.

The central bank’s gradual approach to tightening has been blamed for contributing to the yen’s slide to a 40-year low, increasing import costs for Japanese households and retailers.

Tokyo’s Currency Intervention Returns

The latest currency intervention, first reported by the Nikkei newspaper, would mark Japan’s first yen-buying operation since its record 73 billion dollar intervention between late April and early May, which had little lasting success in reversing the currency’s long-term decline.

Japan’s top currency diplomat Atsushi Mimura declined to confirm whether intervention had taken place but indicated that Tokyo remained in close communication with U.S. authorities.

He also noted that Japan was coordinating closely with South Korea, which also conducted dollar-selling intervention on Thursday.

Governor Ueda Faces Growing Communication Challenge

Analysts believe Governor Kazuo Ueda may need to reinforce the BOJ’s commitment to future tightening through stronger communication in order to discourage further selling of the yen.

However, the report noted that several factors could limit the BOJ’s hawkish stance, including:

• Pressure from a dovish administration
• Potential economic damage from the recent 7.1-magnitude earthquake in Kumamoto Prefecture, home to major manufacturers and semiconductor plants

Economic Data Paints a Mixed Picture

Despite concerns surrounding energy prices and geopolitical tensions in the Middle East, recent Japanese economic indicators have remained relatively resilient.

According to the report:

• Factory output increased in June.
• Manufacturers projected further production gains over the next two months.
• Annual core inflation in Tokyo accelerated to 1.7% in July, indicating that price pressures continue to broaden.

These developments suggest the BOJ continues to monitor inflation closely while balancing economic growth and currency stability.

FAQs

1. Why did the Bank of Japan keep interest rates unchanged?

The BOJ maintained its policy rate at 1.0% because the market had largely anticipated a pause following last month’s rate increase. However, it stressed that future policy decisions will depend on inflation, economic growth and financial market conditions.

2. Did the BOJ indicate more interest rate hikes are coming?

Yes. The central bank stated it will continue adjusting monetary policy if economic activity, inflation and financial conditions evolve in line with its expectations, signaling that further rate hikes remain possible.

3. Why did Japan intervene in the currency market?

Japanese authorities bought yen and sold U.S. dollars to support the weakening currency. Although the intervention briefly strengthened the yen, the recovery was short-lived, keeping pressure on policymakers.

4. What factors will influence the BOJ’s next policy decision?

The BOJ will monitor inflation trends, economic growth, exchange-rate movements, geopolitical developments, AI-driven investment demand and overall financial market conditions before deciding on future interest rate changes.

5. What is the outlook for Japan’s monetary policy?

Most market analysts expect the BOJ to continue its gradual policy normalization. If inflation remains elevated and economic conditions stay resilient, another interest rate increase later in 2026 remains a strong possibility.

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जापानी येन का रिकॉर्ड स्तर पर गिरना अपने आप में सोने के लिए सीधे तौर पर तेजी (Bullish) या मंदी (Bearish) का संकेत नहीं है, बल्कि इसका असर इस बात पर निर्भर करता है कि येन क्यों कमजोर हो रहा है। मौजूदा स्थिति में, येन के गिरने का मुख्य कारण अमेरिकी डॉलर का मजबूत होना है, क्योंकि बाजार को अमेरिका में उच्च ब्याज दर की उम्मीद है, जबकि जापान की ब्याज दर अभी भी काफी कम है।

सोने की कीमत पर प्रभाव (Impact on Gold Prices)

अमेरिकी डॉलर और जापानी येन के इस अंतर्संबंध का असर सीधे तौर पर सोने की कीमतों पर दिख रहा है:

• मजबूत अमेरिकी डॉलर → सोने के लिए नकारात्मक (अल्पकालिक): सोना अमेरिकी डॉलर में आंका (price) जाता है। जब डॉलर येन और अन्य मुद्राओं के मुकाबले मजबूत होता है, तो अमेरिका से बाहर के खरीदारों के लिए सोना खरीदना अधिक महंगा हो जाता है।
• मांग में कमी: डॉलर मजबूत होने से आमतौर पर भौतिक (physical) और निवेश मांग कम हो जाती है, जिससे सोने की कीमत पर नीचे की ओर दबाव पड़ता है।
• असर: अल्पकालिक (short term) में यह स्थिति सोने के लिए मंदी का संकेत (Bearish) है।

बैंक ऑफ जापान (BOJ) का रुख और येन की स्थिति

बैंक ऑफ जापान (BOJ) द्वारा ब्याज दर बढ़ाए जाने के बावजूद, येन 1986 के बाद के अपने सबसे कमजोर स्तर के आसपास कारोबार कर रहा है।

रॉयटर्स की खबर के मुताबिक, जापान सरकार के एक ड्राफ्ट (मसौदे) से पता चला है कि सरकार चाहती है कि वहां का केंद्रीय बैंक (Bank of Japan – BOJ) ब्याज दर को कम रखे ताकि लोग और कंपनियां ज्यादा लोन ले सकें और खर्च (private demand) बढ़ सके। जापान की प्रधानमंत्री सनाए ताकाइची (Sanae Takaichi) चाहती हैं कि अर्थव्यवस्था में तेजी लाने के लिए सरकार और बैंक मिलकर काम करें।

मार्केट सेंटीमेंट: तेजी और मंदी के मुख्य कारक

• फेड की नीतियों के कारण मजबूत अमेरिकी डॉलर: सोने के लिए मंदी का संकेत (Bearish)
• उच्च अमेरिकी बॉन्ड यील्ड (US Bond Yields): सोने के लिए मंदी का संकेत (Bearish)
• कैरी ट्रेड (Carry Trade) का विस्तार: सोने के लिए मंदी का संकेत (Bearish)
• जापान का विदेशी मुद्रा (FX) बाजार में हस्तक्षेप: सोने के लिए तेजी का संकेत (Bullish)

सोने, चांदी के भाव से जुड़े सवाल जवाब, Gold Silver Price FAQ

1. जापानी येन की कमजोरी का सोने की कीमतों पर क्या प्रभाव पड़ रहा है?
जापानी येन की कमजोरी सीधे तौर पर सोने के लिए सकारात्मक या नकारात्मक संकेत नहीं है, लेकिन जब यह मजबूत अमेरिकी डॉलर के कारण होती है, तब सोने पर दबाव बढ़ जाता है। डॉलर मजबूत होने से अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए सोना महंगा हो जाता है, जिससे मांग कमजोर पड़ सकती है और कीमतों में गिरावट आ सकती है।

2. बैंक ऑफ जापान (BOJ) की नीतियां सोने और चांदी के बाजार को कैसे प्रभावित कर रही हैं?
बैंक ऑफ जापान अपेक्षाकृत कम ब्याज दरों की नीति बनाए हुए है ताकि घरेलू खर्च और आर्थिक गतिविधियों को बढ़ावा मिल सके। इससे जापानी येन कमजोर बना हुआ है, जबकि अमेरिका में ऊंची ब्याज दरों की उम्मीद डॉलर को मजबूत कर रही है। यह अंतर सोने और चांदी जैसी कीमती धातुओं के लिए प्रतिकूल माहौल तैयार कर रहा है।

3. मजबूत अमेरिकी डॉलर को सोने के लिए मंदी का संकेत क्यों माना जाता है?
सोने का मूल्यांकन वैश्विक स्तर पर अमेरिकी डॉलर में किया जाता है। जब डॉलर मजबूत होता है, तो अन्य देशों के निवेशकों और उपभोक्ताओं के लिए सोना खरीदना महंगा हो जाता है। इससे भौतिक और निवेश मांग घट सकती है, जिसके परिणामस्वरूप सोने की कीमतों पर नकारात्मक दबाव बनता है।

4. कैरी ट्रेड और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड का गोल्ड मार्केट पर क्या असर पड़ता है?
उच्च अमेरिकी बॉन्ड यील्ड निवेशकों को बेहतर रिटर्न प्रदान करती है, जिससे वे सोने जैसे गैर-ब्याज वाले निवेशों से दूरी बना सकते हैं। वहीं, कैरी ट्रेड के विस्तार से पूंजी उच्च रिटर्न वाले बाजारों की ओर जाती है, जिससे सुरक्षित निवेश माने जाने वाले सोने और चांदी की मांग प्रभावित हो सकती है।

5. क्या जापान का विदेशी मुद्रा (FX) बाजार में हस्तक्षेप सोने के लिए सकारात्मक साबित हो सकता है?
हाँ, यदि जापान अपनी मुद्रा को स्थिर करने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करता है, तो इससे डॉलर की मजबूती सीमित हो सकती है और वैश्विक वित्तीय बाजारों में अनिश्चितता बढ़ सकती है। ऐसी परिस्थितियों में निवेशक सुरक्षित निवेश विकल्पों की ओर रुख कर सकते हैं, जिससे सोने को समर्थन मिल सकता है।

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ब्याज दरों में ऐतिहासिक बढ़ोतरी

मंगलवार को बैंक ऑफ जापान ने ब्याज दरों को 1995 के बाद के सबसे ऊंचे स्तर पर पहुंचा दिया। दिसंबर के बाद यह पहली बढ़ोतरी है और यह कदम BOJ को यूरोपीय सेंट्रल बैंक सहित अन्य केंद्रीय बैंकों के साथ खड़ा करता है, जो महंगाई को नियंत्रित करने के लिए सख्त मौद्रिक नीति की ओर बढ़ रहे हैं।

डिप्टी गवर्नर शिनिची उचिदा ने हाल ही में हुए अमेरिका-ईरान शांति समझौते को “स्वागत योग्य कदम” बताया, लेकिन उन्होंने यह भी कहा कि मुद्रास्फीति से जुड़े जोखिम अभी भी बने हुए हैं। गवर्नर काजुओ उएदा के चिकित्सा उपचार के कारण बैठक में अनुपस्थित रहने पर उचिदा ने उनकी ओर से प्रेस कॉन्फ्रेंस को संबोधित किया।

उचिदा ने कहा, “पिछली बैठक की तुलना में अर्थव्यवस्था में तेज गिरावट का जोखिम कम हुआ है। दूसरी ओर, कीमतों में बढ़ोतरी का दायरा बढ़ रहा है और मूल मुद्रास्फीति के हमारे लक्ष्य से ऊपर जाने का जोखिम मौजूद है।”

अपनी अल्पकालिक नीति दर को 0.75% से बढ़ाकर 1% करने की घोषणा करते हुए BOJ ने कहा कि वैकल्पिक ऊर्जा आपूर्ति की व्यवस्था में हुई प्रगति के कारण मध्य पूर्व संघर्ष से जापानी अर्थव्यवस्था पर पड़ने वाले गंभीर नकारात्मक प्रभाव का जोखिम कम हुआ है।

हालांकि, कीमतों का परिदृश्य अभी भी चिंता का विषय है क्योंकि कंपनियां बढ़ती तेल लागत को अपेक्षाकृत तेज गति से एक-दूसरे पर स्थानांतरित कर रही हैं, जिससे उपभोक्ता वस्तुओं की व्यापक श्रेणी की कीमतों में वृद्धि हो सकती है।

BOJ ने कहा, “मध्यम और दीर्घकालिक मुद्रास्फीति अपेक्षाओं में भी लगातार वृद्धि हुई है, जिससे मूल मुद्रास्फीति के हमारे लक्ष्य से ऊपर जाने का जोखिम बढ़ गया है।”

बोर्ड का फैसला और बाजार की प्रतिक्रिया

यह ऐतिहासिक फैसला 7-1 के वोट से पारित हुआ।

विरोधी मत: अप्रैल में बोर्ड में शामिल हुए तोइचिरो असादा, जिन्हें अपेक्षाकृत नरम रुख वाली प्रधानमंत्री सानाए ताकाइची द्वारा चुना गया था, ने इस फैसले का विरोध किया। उनका मानना था कि मध्य पूर्व संघर्ष से आर्थिक विकास पर पड़ने वाले नकारात्मक प्रभाव मुद्रास्फीति के जोखिमों से अधिक हैं।

विश्लेषकों का नजरिया: SMBC के मुख्य FX रणनीतिकार हिरोफुमी सुजुकी ने कहा, “बाजार का ध्यान इस बात पर था कि क्या 50 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी का प्रस्ताव आएगा, लेकिन ऐसा नहीं हुआ। भविष्य की दर वृद्धि के लिहाज से यह जोखिम वाली परिसंपत्तियों के लिए सकारात्मक संकेत है क्योंकि इससे तेज और आक्रामक बढ़ोतरी की संभावना कम दिखाई देती है।” उन्होंने कहा कि BOJ अगले छह महीने से एक साल के अंतराल पर धीरे-धीरे दरें बढ़ा सकता है।

शेयर बाजार में उछाल: घोषणा के बाद निक्केई 225 इंडेक्स लगभग 1% तक चढ़ गया और 70,000 के ऊपर नया रिकॉर्ड उच्च स्तर बना लिया।

येन में उतार-चढ़ाव: जापानी येन पहले मजबूत हुआ लेकिन बाद में फिसलकर 160.29 प्रति डॉलर तक पहुंच गया, जो मुद्रा हस्तक्षेप की संभावना को बढ़ाने वाला स्तर माना जाता है।

बॉन्ड टेपर कार्यक्रम और बढ़ते मुद्रास्फीति जोखिम

BOJ ने अगले वर्ष अप्रैल से अपने बॉन्ड टेपर कार्यक्रम को रोकने और हर महीने लगभग 2 ट्रिलियन येन (12.5 बिलियन डॉलर) के जापानी सरकारी बॉन्ड (JGB) खरीदना जारी रखने का भी फैसला किया। बैंक अब हर वर्ष अपने बॉन्ड टेपर प्लान की समीक्षा करने की परंपरा समाप्त करेगा, हालांकि भविष्य की नीति बैठकों में जरूरत पड़ने पर खरीद की गति में बदलाव करने के लिए तैयार रहेगा।

मध्य पूर्व संघर्ष ने BOJ की नीति को जटिल बना दिया है क्योंकि ऊंची तेल कीमतों के माध्यम से मुद्रास्फीति बढ़ रही है, जबकि आयातित ईंधन पर निर्भर जापानी अर्थव्यवस्था पर भी दबाव पड़ रहा है। अमेरिका और ईरान के बीच शांति समझौते ने वैश्विक मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं को कुछ हद तक कम किया, लेकिन मई में थोक मुद्रास्फीति 6.3% के तीन साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, जिससे स्पष्ट हुआ कि कंपनियां पहले से ही ऊर्जा लागत में वृद्धि का बोझ उपभोक्ताओं पर डाल रही हैं।

विश्लेषकों का अनुमान है कि उपयोगिता बिलों को नियंत्रित करने के लिए दी गई सरकारी सब्सिडी के प्रभाव कम होने के बाद इस वर्ष के अंत तक कोर उपभोक्ता मुद्रास्फीति फिर से BOJ के 2% लक्ष्य से ऊपर पहुंच सकती है। कमजोर येन, जो आयात लागत और व्यापक मुद्रास्फीति को बढ़ाता है, BOJ पर आगे भी ब्याज दरें बढ़ाने का दबाव बनाए रखेगा।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल, FAQ’s

1. Bank of Japan ने ब्याज दरों को 31 साल के उच्चतम स्तर पर क्यों बढ़ाया?
Bank of Japan (BOJ) ने बढ़ती मुद्रास्फीति, ऊंची ऊर्जा कीमतों और अर्थव्यवस्था में बढ़ते मूल्य दबावों को नियंत्रित करने के लिए ब्याज दरों में बढ़ोतरी की है। केंद्रीय बैंक का मानना है कि तेल और आयात लागत में वृद्धि के कारण महंगाई उसके 2% लक्ष्य से ऊपर जा सकती है, इसलिए मौद्रिक नीति को और सख्त बनाना आवश्यक हो गया था।

2. BOJ द्वारा ब्याज दर बढ़ाकर 1% करने का जापानी अर्थव्यवस्था पर क्या प्रभाव पड़ेगा?
उच्च ब्याज दरें उधारी की लागत बढ़ा सकती हैं, जिससे उपभोक्ता खर्च और कॉर्पोरेट निवेश पर कुछ दबाव पड़ सकता है। हालांकि, यह कदम महंगाई को नियंत्रित करने, जापानी मुद्रा येन को समर्थन देने और दीर्घकालिक आर्थिक स्थिरता बनाए रखने में मदद कर सकता है। BOJ का उद्देश्य विकास और मूल्य स्थिरता के बीच संतुलन बनाना है।

3. BOJ के इस फैसले पर वित्तीय बाजारों की क्या प्रतिक्रिया रही?
ब्याज दर बढ़ोतरी की घोषणा के बाद जापान का प्रमुख शेयर सूचकांक Nikkei 225 लगभग 1% उछलकर 70,000 अंक के ऊपर नए रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया। वहीं, जापानी येन में शुरुआती मजबूती देखने को मिली, लेकिन बाद में यह डॉलर के मुकाबले कमजोर हो गया। निवेशकों ने इस फैसले को अपेक्षाकृत संतुलित और बाजार-अनुकूल माना।

4. क्या बैंक ऑफ जापान आने वाले महीनों में और ब्याज दरें बढ़ा सकता है?
कई बाजार विशेषज्ञों और अर्थशास्त्रियों का मानना है कि यदि महंगाई का दबाव जारी रहता है और कोर उपभोक्ता मुद्रास्फीति BOJ के लक्ष्य से ऊपर बनी रहती है, तो केंद्रीय बैंक आगे भी चरणबद्ध तरीके से ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर सकता है। हालांकि, BOJ ने संकेत दिया है कि भविष्य के फैसले आर्थिक आंकड़ों और मुद्रास्फीति की स्थिति पर निर्भर करेंगे।

5. ईरान युद्ध, ऊर्जा संकट और BOJ की मौद्रिक नीति के बीच क्या संबंध है?
मध्य पूर्व में तनाव और ईरान युद्ध के कारण वैश्विक तेल कीमतों में बढ़ोतरी हुई, जिससे ऊर्जा आयात पर निर्भर जापान की लागत बढ़ गई। कंपनियों ने बढ़ी हुई लागत को उपभोक्ताओं तक पहुंचाना शुरू कर दिया, जिसके परिणामस्वरूप मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ा। इसी कारण BOJ को मूल्य स्थिरता बनाए रखने और महंगाई को नियंत्रित करने के लिए ब्याज दरों में बढ़ोतरी का कदम उठाना पड़ा।

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Historic Rate Increase and Economic Rationale

The Bank of Japan raised interest rates on Tuesday to levels unseen since 1995. The hike was the first since December and aligns the BOJ with other central banks shifting towards tighter policy to combat inflation, including the European Central Bank.

Deputy Governor Shinichi Uchida acknowledged the recent U.S.-Iranian peace deal, which he described as a “welcome move”, but noted persistent inflationary risks. Uchida held the news conference on behalf of Governor Kazuo Ueda, who missed the meeting for medical treatment.

“Compared with the previous meeting, the risk of a sharp deterioration in the economy has diminished. On the other hand, price rises are broadening and there is a risk underlying inflation may deviate from our target,” Uchida said.

In a statement announcing the decision to raise its short-term policy rate to 1% from 0.75%, the BOJ stated that the risk of Japan’s economy deteriorating sharply from the Middle East conflict has diminished due to progress made in procuring alternative energy supplies.

However, the price outlook warranted attention as companies were seen passing on rising oil costs to each other at a “relatively fast pace,” which could push up consumer prices across a wide range of items.

“Taking into account that medium- and long-term inflation expectations have also continued to increase, there is a risk of underlying inflation deviating above our price target,” the BOJ said.

Board Breakdown and Market Reaction

The landmark decision was finalized by a 7-1 vote:

• The Dissent: Toichiro Asada, who joined the board in April as the first member hand-picked by dovish premier Sanae Takaichi, dissented on the view that downside risks to growth from the Middle East conflict were bigger than inflation risks.
• Analyst Outlook: “If anything, the focus had been on whether a 50-bp rate hike would be proposed, but no such proposal was made. In terms of the future rate-hike path, this is positive for risk asset prices, as it suggests that a sharp rate hike is likely to be avoided,” said Hirofumi Suzuki, chief FX strategist at SMBC. He added that the BOJ is likely to continue raising rates at a gradual pace of around once every six months to one year.
• Stock Market Surge: The Nikkei 225 jumped as much as 1% to set a fresh record high above 70,000 after the announcement.
• Yen Volatility: The yen rose briefly before sliding to 160.29 per dollar, teetering around the 160 line seen as heightening the chance of currency intervention.

Bond Taper Program and Broadening Inflation Risks

The BOJ also decided to pause its bond taper programme from April next year and continue to buy roughly 2 trillion yen (12.5 billion dollar) in Japanese government bonds (JGB) per month. It will discontinue its practice of conducting a review of its bond taper plan each year, but stands ready to amend the pace of purchases if necessary at future policy meetings.

The Middle East conflict has complicated the BOJ’s policy path by adding inflationary pressure through higher oil costs, while hurting an economy heavily reliant on imported fuel. While the peace deal between the U.S. and Iran eased market fears over global inflationary pressures, wholesale inflation spiked to a 3-year high of 6.3% in May, showing that companies were already passing on higher costs from the energy shock.

Analysts expect core consumer inflation to accelerate back above the BOJ’s 2% target later this year, after sliding below the level on government subsidies aimed at curbing utility bills. A weak yen, which pushes up import prices and broader inflation, will also keep the BOJ under pressure to stay on course for further rate hikes.

The BOJ’s hike comes amid a busy week for global central banks. The U.S. Federal Reserve is widely expected to hold its benchmark interest rate steady on Wednesday, but officials have recently signaled their rising concern about inflation, leading more in the market to predict its next move as a hike rather than a cut.

FAQ’s

1. Why did the Bank of Japan raise interest rates to a 31-year high?
The BOJ increased rates to combat rising inflation, particularly after higher energy costs linked to the Iran conflict pushed up prices across the economy. Policymakers believe underlying inflation risks have strengthened and could exceed the bank’s target.

2. What is Japan’s new benchmark interest rate?
The Bank of Japan raised its short-term policy rate from 0.75% to 1.0%, marking the highest interest rate level in Japan since 1995 and another major step away from its long-standing ultra-loose monetary policy.

3. How did financial markets react to the BOJ’s decision?
Japan’s stock market reacted positively, with the Nikkei 225 rising to a new record high above 70,000. Meanwhile, the Japanese yen experienced volatility, briefly strengthening before weakening against the U.S. dollar.

4. What role did the Iran-related energy shock play in the BOJ’s decision?
Higher oil prices caused by Middle East tensions increased inflationary pressures in Japan, which relies heavily on imported energy. Although the U.S.-Iran peace agreement eased some concerns, the BOJ believes inflation risks remain elevated.

5. Will the Bank of Japan continue raising interest rates?
Many analysts expect the BOJ to continue raising rates gradually if inflation remains above target. Market experts suggest future hikes could occur every six months to one year, depending on economic growth, inflation trends, and currency movements.

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जापानी केंद्रीय बैंक का यह फैसला ऐसे समय में आया है जब दुनिया भर की निगाहें कच्चे तेल की सप्लाई और उससे पैदा होने वाली महंगाई पर टिकी हैं। बैंक को डर है कि अगर तेल की कीमतें इसी तरह बढ़ती रहीं, तो आने वाले समय में जापान में आम उपभोग की चीजें और महंगी हो सकती हैं।

BoJ ब्याज दरों और महंगाई पर मुख्य अपडेट

मंगलवार को हुई दो दिवसीय बैठक के अंत में बैंक ऑफ जापान ने निम्नलिखित घोषणाएं कीं:

• ब्याज दरें स्थिर: बैंक ने अपनी शार्ट टर्म ब्याज दर को 0.75% पर बरकरार रखा है। यह 1995 के बाद से बैंक का उच्चतम स्तर है।
• वोटिंग का गणित: यह फैसला 6-3 के बहुमत से लिया गया। ख़ास बात यह रही कि बोर्ड के 3 सदस्यों ने दरों को बढ़ाने का प्रस्ताव रखा, जो महंगाई को लेकर बैंक की आंतरिक चिंता को दर्शाता है।
• महंगाई का पूर्वानुमान: वित्तीय वर्ष 2026 के लिए महंगाई दर 2.5% से 3.0% के बीच रहने का अनुमान लगाया गया है, जिसका मुख्य कारण कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें हैं।

जापान की सबसे बड़ी चिंता

जापान की अर्थव्यवस्था काफी हद तक आयातित तेल पर निर्भर है, और मिडिल ईस्ट में जारी संघर्ष ने बैंक की चुनौतियों को बढ़ा दिया है:

• ऊर्जा की लागत: ब्रेंट क्रूड ऑयल के 108 डॉलर प्रति बैरल के पार पहुंचने से जापान में उत्पादन लागत बढ़ने का खतरा है।
• आर्थिक सुस्ती: BoJ ने चेतावनी दी है कि साल 2026 में जापान की आर्थिक विकास दर धीमी हो सकती है क्योंकि महंगे तेल से कंपनियों के मुनाफे और आम जनता की वास्तविक आय पर सीधा असर पड़ेगा।
• येन की कमजोरी: जापानी मुद्रा ‘येन’ वर्तमान में डॉलर के मुकाबले 159.49 के करीब है, जो ऐतिहासिक रूप से काफी कमजोर स्तर है।

आगे क्या होगा?

अब पूरी दुनिया की निगाहें बैंक ऑफ जापान के गवर्नर काजुओ उएदा के बयान पर टिकी हैं। बाजार यह समझना चाहता है कि क्या जापान भविष्य में अपनी ‘सस्ती ब्याज दर’ वाली नीति को पूरी तरह छोड़ देगा। साथ ही, इस हफ्ते आने वाले अमेरिकी फेडरल रिजर्व और यूरोपीय सेंट्रल बैंक के फैसले भी जापानी बाजार की दिशा तय करेंगे।

बैंक ऑफ जापान का यह रुख दर्शाता है कि वह फिलहाल जल्दबाजी में कोई बड़ा कदम उठाकर बाजार को चौंकाना नहीं चाहता, लेकिन महंगाई का भूत अब उसे और अधिक समय तक शांत बैठने नहीं देगा।

BoJ के ब्याज दरों से जुड़े कुछ सवाल-जवाब, FAQ’s

1. बैंक ऑफ जापान ने ब्याज दरों पर क्या फैसला लिया?
बैंक ऑफ जापान ने अपनी शॉर्ट-टर्म ब्याज दर को 0.75% पर स्थिर रखा है। यह फैसला 6-3 के बहुमत से लिया गया, हालांकि कुछ सदस्यों ने महंगाई को देखते हुए दरें बढ़ाने का सुझाव दिया।

2. महंगाई को लेकर BoJ क्यों चिंतित है?
कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों और मिडिल ईस्ट तनाव के कारण महंगाई बढ़ने का खतरा है। इससे रोजमर्रा की चीजें महंगी हो सकती हैं और उपभोक्ताओं पर अतिरिक्त बोझ पड़ सकता है।

3. जापान की अर्थव्यवस्था पर इसका क्या असर पड़ सकता है?
महंगे तेल से उत्पादन लागत बढ़ सकती है, जिससे कंपनियों के मुनाफे और आर्थिक विकास दर पर दबाव आ सकता है। इससे 2026 में आर्थिक वृद्धि धीमी रहने की आशंका है।

4. येन की कमजोरी का क्या कारण है?
जापानी येन डॉलर के मुकाबले कमजोर हो रहा है, जिसका मुख्य कारण ब्याज दरों में अंतर, वैश्विक अनिश्चितता और ऊर्जा आयात पर निर्भरता है।

5. आगे बैंक ऑफ जापान की नीति में क्या बदलाव हो सकता है?
अगर महंगाई लगातार बढ़ती रही, तो बैंक भविष्य में ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर सकता है। गवर्नर काजुओ उएदा के आगामी बयान और वैश्विक केंद्रीय बैंकों के फैसले आगे की दिशा तय करेंगे।

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Meanwhile, geopolitical concerns weighed on global markets as the United States signaled potential sanctions relief for Russia amid negotiations to end the Ukraine war. Treasury Secretary Scott Bessent stated on Thursday that the U.S. may increase or ease sanctions depending on Russia’s willingness to negotiate. President Donald Trump is pushing for a swift resolution to the three-year-long conflict, while his envoy, Kellogg, met with Ukrainian President Volodymyr Zelenskiy. Although the outcome of the meeting remains undisclosed, NATO leaders have emphasized the need for strong security guarantees in any peace agreement. Additionally, U.S. Representative Waltz urged Ukraine to sign a minerals deal, citing Trump’s frustration over delays.

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On Thursday, gold and silver prices rebounded, erasing previous session losses as the U.S. dollar index weakened and jobless claims surged. U.S. jobless claims rose to 219,000, exceeding expectations of 214,000, leading to increased safe-haven demand for precious metals. The ongoing trade tensions between the U.S. and the EU, as well as Trump’s tariff policies, have further fueled uncertainty, supporting gold and silver prices. However, a recovery in the Indian rupee against the U.S. dollar has capped gains in domestic markets.

Market Outlook

According to Manoj Kumar Jain, Director at Prithvi Finmart, gold and silver are likely to remain volatile amid fluctuations in the dollar index, the U.S. trade war, and upcoming U.S. manufacturing PMI data. He expects gold and silver to hold key support levels at $2,880 and $32.40 per troy ounce, respectively, on a weekly closing basis.

• Gold levels: Support at $2,934-$2,922, resistance at $2,970-$2,988 per troy ounce
• Silver levels: Support at $33.10-$32.80, resistance at $33.64-$34.00 per troy ounce
• MCX Gold: Support at ₹85,650-₹85,200, resistance at ₹86,360-₹86,720
• MCX Silver: Support at ₹96,400-₹95,750, resistance at ₹97,850-₹98,600

Jain suggests buying gold on dips around ₹85,650 with a stop-loss at ₹85,300 and a target of ₹86,350.

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The information provided in this article is for informational purposes only and reflects the views of industry experts. Before making any investment decisions, it is recommended that you consult a financial advisor. The team at Gold Price Today does not engage in personal buying, selling, or trading of gold or silver on exchanges. We are not responsible for any gains or losses incurred based on the information presented here

Another major event to watch this week is the Bank of Japan’s interest rate decision. Analysts widely anticipate that the BoJ may announce a rate hike, which could have significant implications for global financial markets.

Meanwhile, in China, the People’s Bank of China (PBOC) has maintained its 1-year loan prime rate at 3.1% and the 5-year LPR at 3.6%. The PBOC has been taking measures to prevent sharp currency depreciation and ensure foreign exchange stability, aiming to curb excessive volatility.

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Gold and silver have experienced heightened price fluctuations, witnessing profit-taking from higher levels due to a rebound in the dollar index and rising U.S. 10-year bond yields. The dollar index and bond yields, currently at multi-month highs, have capped gains in precious metals. Additionally, upbeat U.S. housing data contributed to profit-taking in gold and silver. However, ongoing global economic uncertainty, concerns surrounding Trump’s speech, and an increase in U.S. jobless claims are lending support to precious metal prices. Furthermore, central bank buying of gold is providing additional price support.

According to Manoj Kumar Jain, Director in Prithvi Finmart gold and silver are holding its key support levels of $2,634 and $29.50 per troy ounce respectively on a weekly closing basis in the international markets. Jain said for today’s session, gold has support at $2,734-$2,722 and resistance at $2,764-$2,780 per troy ounce, while silver has support at $30.84-$30.50 and resistance at $31.40-$31.74 per troy ounce.

Jain said on the MCX, gold finds support at ₹78,770-₹78,440 and resistance at ₹79,300-₹79,550. Silver has support at ₹91,100-₹90,450, with resistance at ₹92,200-₹92,850.

Jain said given the heightened uncertainty ahead of Trump’s speech, it is advisable to stay cautious and avoid aggressive positions in the precious metals market today.

Big Events of the Week
Monday, January 20, 2025
10.30 PM- (United States): Inauguration Day for President Trump;
Markets Closed (Holiday).

Tuesday, January 21, 2025
12:30 PM (United Kingdom): Unemployment Rate for November.

Wednesday, January 22, 2025
08:30 PM (United States): CB Leading Index (MoM) for December.
08:45 PM (Euro Area): ECB President Lagarde Speech.

Thursday, January 23, 2025
07:00 PM (United States): Initial Jobless Claims for the week ending January 18.

Friday, January 24, 2025
03:00 AM (United States): Fed Balance Sheet data (as of January 22).
08:15 PM (United States): S&P Global Composite PMI Flash (January).
08:30 PM (United States): Existing Home Sales (December).
08:30 PM (United States): Michigan Consumer Expectations Final (January).

Friday, January 24, 2025
05:00 AM (Japan): Inflation Rate (YoY for December).
08:30 AM (Japan): BoJ Interest Rate Decision and Quarterly Outlook Report.

Gold Price Today 20 January 2025
99.50~81500
23 KT~79400
22 KT~76200
20 KT~69500
18 KT~62700
14 KT~50000
9999 SILVER:~93900

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